机构预测8月份CPI同比增长2.2%下半年通胀压力不大

主持人左永刚：近期，由于山东寿光遭遇洪灾，使得蔬菜价格短周期有所下跌，引起市场忧虑，然而根据历史数据分析，洪灾特别是在是局部性洪灾对菜价的影响多为短期脉冲，并无显著的持续影响，对CPI的影响也受限。近期不受山东等地自然灾害的影响，蔬菜价格下行，农业农村部重点监测的28种蔬菜均价环比下跌2.3%，同比下跌3.5%，市场忧虑可能会引起一定程度的通胀。中信证券首席固收分析师明明昨日告诉他《证券日报》记者，按照蔬菜价格季节性规律，7月份至9月份，蔬菜上市归属于青黄不接阶段，夏季蔬菜开始逐步注销，秋季蔬菜还没大量供应，上市量阶段性增加，所以7月份至9月份蔬菜价格季节性下行。

从2014年至2018年山东蔬菜价格指数可以显现出，历年7月份至9月份蔬菜价格都在下行，今年再次发生季节性因素下行也不值得注意，不过今年蔬菜价格指数要低于过去几年同期数值，所以洪灾等因素影响明显。明明回应，2000年以来四次洪水对于CPI的影响持续3个月左右，造成CPI每月平均值下行0.3%。

而此次山东寿光洪水影响要大于四次较小洪水时期，因为并没构成全国范围内的洪涝灾害，但考虑到山东是蔬菜栽种基地，此次洪水对于蔬菜价格影响较为显著，所以有可能此次山东寿光洪水对于CPI的影响不会持续两个月，但影响受限。从区域规律来看，特定地区灾害对全国CPI有明显影响，此次山东寿光灾情，造成山东蔬菜价格上涨，进而有可能推展全国蔬菜价格的下跌，而蔬菜价格的下跌不会一定程度地推升CPI下行；从蔬菜价格冲击持续的时长规律来看，此次山东洪水灾害对CPI的影响有可能持续2个月。

从目前来看，下半年通胀的压力并不大，为了平稳内需货币政策仍将维持定向严格，所以短端利率之后低位波动，长端利率将回升至3.4%-3.6%区间。明明告诉他记者。

海通证券分析师姜超昨日回应，上周猪肉价格之后下跌，菜价蛋价下跌，食品价格环比下跌1%，涨幅比前一周不断扩大。预测8月份食品价格环比下跌2%，8月份CPI同比增长速度小升到2.2%。预测8月份PPI环比持平，8月份PPI同比涨幅回升至3.7%。蔬菜大县山东寿光遭遇洪灾，也使得短期菜价下跌，激化食品价格上涨，带给短期通胀预期小幅下降的压力。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊昨日告诉他《证券日报》记者，近期台风对山东等地的影响不会显著拉升鲜菜价格。因此未来几个月不会看见CPI中的食品价格有一定幅度的声浪。但只要国际原油价格不经常出现显著跳升，非食品价格不会维持比较稳定，因此未来几个月CPI在食品价格的造就下可能会下降，但整体仍然高效率，不必须在货币政策层面做出调整来应付。

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