淡水河谷溃坝影响产能超4000万吨铁矿石期货创近两年新高

春节后首个交易日，国内铁矿石期货散户涨停，主力1905合约下跌48元/吨或7.95%，报652.0元/吨，创2017年3月底以来新纪录。此前节日期间，外盘下跌明显，新加坡铁矿石期货堪称刷新2014年8月以来新纪录。与此同时，不受铁矿石下跌的造就，黑色系由集体下跌，焦炭散户上涨超强3%，焦煤上涨超强1%，之后涨幅双双收窄。影响生产能力或远超强4000万吨据记者理解，不应巴西法院拒绝，淡水河谷在2月4日-6日间早已停止其坐落于MinasGerais州的Brucutu矿区的生产，该矿区年产能超过3000万吨。

由于Brucutu矿投产，淡水河谷宣告，部分铁矿石供应合约遭遇不可抗力。2月4日，米纳斯吉拉斯州民事法庭命令巴西淡水河谷公司无法在其东南系统的8座尾矿坝上处置尾矿。这项要求还包括注销了淡水河谷在Laranjeiras大坝的用于许可证。

据巴西米纳斯吉拉斯州民防部门2月7日公布的公告称之为，该州1月25日再次发生的溃坝事故已导致157人丧生、182人下落不明。米纳斯吉拉斯州一个铁矿废料矿坑堤坝1月25日再次发生溃坝事故，事发矿坝归属于巴西淡水河谷公司。由此引起的供应担忧令其新加坡铁矿石期货一度攀升5.8%，至每吨94美元。鉴于淡水河谷铁矿石供应紧缺，花旗将其今年铁矿石价格预测下调大约40%，至每吨88美元，并提升了淡水河谷运营中断之后好转并有可能持续多年的预期。

花旗报告称之为，主要风险是Brucutu矿产投产有可能是淡水河谷众多矿山投产中的第一个，更加严苛的监管有可能影响其他矿企的供应。花旗预计，淡水河谷今年产量有可能上升4000万吨。与此同时，国泰君安近期报告认为，此次不受影响的Brucutu矿区的3000万吨生产能力并非几乎包括在此前的4000万吨内，也就是说累计到目前，此次溃坝事故对淡水河谷年产量的影响可能会近超强4000万吨。

并且随着此次事故的大大烘烤，不回避后期巴西政府以及淡水河谷自身对于其矿区的整顿之后升级，使得该公司的产量更进一步缩减。铁矿石供应格局变异由于中国是世界头号钢铁生产大国，对铁矿石需求量可观，国内铁矿石由于产量、品位等原因，无法符合钢铁生产市场需求，因此必须大量进口铁矿石。作为钢材生产的最重要原料，铁矿石价格对螺纹钢成本的影响较小。

分析师回应，从成本角度来看，螺纹钢价格不会获得提振；其次，从供需面情况来看，螺纹钢目前正处于供应淡季，2月下旬后市场需求将相继启动，预计3月将转入市场需求旺季。长年做到钢贸做生意的王先生对记者回应，春节后，螺纹钢的价格经过调整后预计仍有下降空间，成本与供需面的情况不利于螺纹钢价格保持强势，而且贸易商春储的启动也有可能推展价格下行。随着铁矿石价格的下跌，钢厂利润将之后承压，变换焦炭价格的影响，可注意钢材利润的多头交易机会。

另外，分析师回应，从基本面的情况来看，春节期间巴西法院拒绝Brucutu矿区投产、澳大利亚东部再次发生水灾、印度宣告果阿邦采矿权续约违法等，都是推展铁矿石价格上涨的突发事件。在当前价格水平下，中小矿山复产或跃进的利润空间较小，预计不会有部分中小矿山启动复产或扩产计划，必须注目实际的产量变化以及生产计划工程进度。面临当前铁矿石供应格局，国泰君安预计2019年全球铁矿石供给不足局面将改变为供给严重不足，供给不足将经常出现显著膨胀。

事故前测算2019年全球铁矿石产量为22.2亿吨，同比快速增长1500万吨，产量快速增长主要来自于淡水河谷；铁矿石需求量22.03亿吨，同比快速增长1900万吨，供给不足量大约为1700万吨。不受淡水河谷溃坝事件影响，2019年全球铁矿石供给将上升3500万吨，铁矿石价格将偏强运营。淡水河谷事故提前结束了铁矿石生产能力的扩展周期，全球铁矿石的中长期底部早已来临。

享有铁矿资源的海南矿业以及铁矿石自给率较高的钢企酒钢宏兴、包钢股份等将获益。

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